Многие программы социального обеспечения, включая программы в Германии и Соединенных Штатах, с точки зрения системы управления были очень похожи на пенсионные фонды. Рабочие делают отчисления, которые правительство использует для покупки активов, а затем, продавая эти активы, правительство впоследствии выплачивает пенсионные пособия тем же самым рабочим. Поскольку молодые рабочие постоянно вливаются в эту структуру, программа социального обеспечения продолжает удерживать большой и постоянно увеличивающийся портфель активов. Но вскоре вкладчики выразили недовольство низким процентом выплат прибыли, и были прияты законы (в США, по крайней мере, в 1939 году), позволявшие платить большие проценты более старым пенсионерам. Это можно было сделать, только превращая систему социального обеспечения в финансовую пирамиду? наподобие пирамиды Понци, когда, вместо накопления активов, система сразу выплачивала вклады молодых пенсионерам. Это позволило выплачивать более высокие проценты первым пенсионерам, «закрывая» всю систему; вместо того чтобы использовать взносы молодых вкладчиков для приобретения новых активов.
Примером человека, который получил прибыль от такого устройства, была госпожа Ида Мэй Фуллер, фото которой помещено на вставке (внизу). Более поздним поколениям пенсионеров повезло значительно меньше. Вместо того чтобы па их вклады приобретать активы, руководство выплатило их доходы следующим поколениям работников. Поскольку заработная плата рабочих обычно растет с меньшей скоростью, чем процент дохода от активов, то доходы следующих поколений пенсионеров были намного меньше, чем если бы их вклады были потрачены просто на покупку активов.
