Теория Кейнса получила широкое распространение в 1940-х и 1950-х годах в большинстве стран капиталистического мира. В 1960-х годах, однако, экономист Мильтон Фридман высказал соображения, что увеличение дефицита или профицита гораздо сильнее влияет на уровень цен, а не на объем производства и что экономическая система по своему предназначению сама стремится производить свое естественное или максимальное количество товаров большую часть времени. Другие экономисты стали критиковать предположение теории Кейиса, что понижение налогов позволит потребителям чувствовать себя богаче и таким образом увеличится спрос. В 1970-х годах экономист Роберт Барро высказал предположение, сделанное Дэвидом Рикардо еще в начале XIX века: уменьшение налогов в современных условиях приведет к тому, что потребитель начнет ожидать повышения налогов в будущем, так что период относительного изобилия каждого индивидуума будет фактически продолжаться до тех пор, пока любые повышения налогов не положат этому конец. Современные экономисты не согласны с тем, что существенное увеличение потребления можно стимулировать исключительно сокращением налогов, и не существует ясных доказательств того, вызваны ли эти дополнительные расходы в основном увеличением объема производства или же ростом цен. Большинство экономистов, однако, согласны с Кейнсом, что дефицит бюджета способствует увеличению объема производства и росту цен, в то время как профицит – их уменьшению.
Поскольку уровень налогообложения и, таким образом, бюджетные дефициты и профициты влияют и на объем производства и на уровень цен. то правительства могут пожелать стабилизировать обе эти переменные, поскольку обычно люди не любят резких падений ВНП или масштабных колебаний в уровне цен. Правительства многих стран во время Второй мировой войны были настроены оптимистично в том смысле, что налоговая и бюджетная (фискальная) политика могли быть использованы для достижения более высокого уровня ВНП и, следовательно, снижения уровня безработицы. (Слово «фискальная» произошло от латинского «денежная корзина» – и означает «соответствующая сбору налогов и расходам правительства».) Многие правительства в последнее время стали более пессимистично смотреть на то, что такая политика эффективна: либо потому, что понижение налогов приводит в основном к росту цен, либо вследствие того, что правительства весьма медленно изменяют ставки налогов в «хорошие времена». Некоторая стабилизация осуществляется автоматически, вследствие прогрессивной ставки налогообложения на доходы: с ростом ВНП растут и доходы, наемные работники обнаруживают, что у них имеются более высокие рамки налогообложения и поэтому они платят больше налогов.
