Мы уяснили, что схема социального обеспечения, описанная выше, является поистине финансовой пирамидой Понци, и зададимся вопросом: «Не рухнет ли эта система сегодня, может ли она продолжать выплачивать пенсии пенсионерам, а также вернуть молодым рабочим все их вклады плюс проценты?» Ответ будет «нет», поскольку вклады молодых рабочих уже были выплачены пенсионерам. Если вклады не будут вноситься, то не будет возможности выплачивать пенсии, и только очень немногим молодым рабочим, которые делали взносы последними, смогут вернуть их деньги.
Но если менеджеры пенсионного фонда зададутся тем же самым вопросом, то они, конечно, ответят на него «да», если речь идет о фонде, которым они управляют. Они могут также заявить, что могут продать часть активов большого портфеля, которые приобрел фонд, чтобы вернуть молодым рабочим их сбережения с процентами, и использовать оставшиеся активы, чтобы выплачивать пенсии пенсионерам. Ключевая разница состоит в том, что активы пенсионного фонда равны их пассивам, и именно это позволяет получать прибыль. Большинство проектов социального обеспечения имеют большие текущие обязательства, причем обязательства превышают активы, которыми располагает программа.
